目前纳斯达克100指数基于2026年预期收益的市盈率大概在25-28倍左右。这个估值水平比历史均值略高，但考虑到科技巨头的盈利增长潜力，市场普遍认为还算合理。
1.成分股盈利增速：2026年纳斯达克100成分股的平均盈利增速预计在15%左右，主要靠AI、云计算等领域的持续增长带动。像英伟达、微软这些龙头公司的增速可能超过20%。
2.利率环境影响：目前美联储利率维持在3.5-4%区间，比2023年高峰时有所下降。较低的利率环境对成长股的估值是有支撑的。
3.风险因素：需要警惕经济衰退可能带来的盈利下修风险。另外如果通胀重新抬头导致加息，高估值个股可能面临压力。
4.横向比较：这个估值水平比标普500的18倍左右要高，但考虑到科技股的成长性，溢价也算正常。
建议投资者更关注具体个股的估值和基本面，指数整体估值只能作为参考。现在这个位置不算特别便宜，但如果是长期投资，通过定投方式参与可能更稳妥。
SK海力士当下股价所对应的2026年预期市盈率是6.5倍，2027年预期市盈率为6.3倍，其估值和盈利增长的匹配度比较高。
1）当前股价对应的2026年预期市盈率是6.5倍，到2027年则降至6.3倍，该数据源自高盛2025年11月的研报。
2）鉴于存储上行周期强化以及AI存储即HBM处于领先地位，高盛把目标市净率从1.8倍上调至2.8倍，参考了2009- 2010年强周期峰值2.1倍还叠加了30%的AI溢价，毕竟SK海力士HBM收入增长显著，三星增长有限。
1）2024年净资产收益率超30%，2025- 2026年预计能升至40%以上，创下历史新高，这推动了估值的合理性。
2）未来3年预计会产生超60万亿韩元的自由现金流，而且公司计划若达成财务目标，会将50%的累计自由现金流用于回报股东。
1）2025- 2027年资本开支预期分别上调17%、36%、32%，达到28万亿、36万亿、33万亿韩元，主要投入到DRAM以及HBM也就是AI存储核心领域。
2）存储行业上行周期加上HBM出货量增加，这是估值支撑的关键逻辑。